理财实战攻防的博客

<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>新兴市场快讯──中国(15/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>中国推40,000亿元人民币救市措施</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">为应对金融海啸的打击，中国总理温家宝宣布实行适度宽松的货币政策，并推出扩大内需、促进经济增长的十项措施，到2010年底投资额料达40000亿元人民币。新措施如下： </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">实施增值税转型改革，减轻企业负担1200亿元人民币； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加大金融对经济增长的支持力度，取消对商业银行信贷规模限制，提高消费信贷增长； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">提高城乡居民收入； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快农村基础设施建设； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快重大基础设施建设； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快医疗卫生、文化教育事业发展； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加强生态环境建设； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快结构调整，支持高技术产业发展及发展服务业； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快建设保障性安居工程，加大廉租住房建设； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快灾后重建。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">世界银行高级副行长林毅夫指，经济刺激措施可助稳定全球经济，因公路等基建项目将消耗大量商品资源，维持2009年中国GDP增长8%至9%的预测。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">摩根大通董事总经理龚方雄则指，在措施下明年中国GDP增速或高于他原先预测的8.1%。他指刺激方案规模虽远超市场预期，但难有立竿见影之效，料第四季GDP增速或是今次经济增长周期中最低的。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">周小川：不排除人民币贬值 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国人民银行行长周小川表示，不排除通过人民币贬值来推动出口，以保持经济增长，但现阶段言之尚早，因内地国际收支并未出现重大转变。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">Jim Rogers：H股较A股便宜 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">「商品大王」Jim Rogers表示，以估值衡量，欧、美股票仍然偏贵，但内地股票已由高位回落近80%，已见投资价值；中国推出刺激经济方案对电力及水利等行业特别有利。他又指H股较A股便宜，但部分地产商或在今次金融危机中破产。他亦看好台湾及南韩股市。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">他又指商品的基本因素并没有在信贷危机中严重受损，是「最理想地方」(best place to be)。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">10月通胀率4% </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国10月份通胀进一步回落至4%，为去年6月份以来16个月新低，连跌六个月，原因是食品价格升幅显著收窄至8.5%。今年首十个月居民消费价格累计升6.7%。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>商品市场一周回顾(15/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>期油一周再挫6.6% </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">随环球零售及汽车制造商数据显示经济转坏，市场继续忧虑能源需求下降，加上美元上升及美股下跌，纽约12月期油本周一度跌穿56美元大关，周五每桶收报57.04美元，一周跌6.6%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">OPEC可能再减产 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">尼日利亚石油部长指，石油输出国组织(OPEC)已在11月初减产150万桶后油价持续下跌，当局会了解石油市场是否已出现供过于求，才考虑是否再度减产。早前有报道指，OPEC将于12月17日举行的会议上商讨再减产100万桶。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>金价反覆 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美股下跌，触发投资者在金市沽货平仓；加上美元上升，亦令金价欲升乏力。纽约期金周五每盎斯收742.1美元，一周微升0.7%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">Rio Tinto调低产量 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">全球第二大铁矿石商Rio Tinto指出，因内地需求下降，把铁矿石产量下调10%，今年其出货量降至1.7亿至1.75亿吨。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">另外，RT行政总裁Tom Albanese表示，正寻求与中国铝业组成合资企业，在澳洲昆士兰发展基础业务，原因是中国将加强高速公路、铁路及港口等基建发展。中铝及美国铝业(ALCOA)早前斥资购入RT约9%权益。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国降商品关税 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国国务院公布，由12月起取消部分产品出口关税或特别出口关税，包括冷热轧板材、带材、钢丝、大型型钢、合金钢材、焊管等钢材产品；硝酸铵、硫酸铵等化工产品；玉米、杂粮及其制粉等粮食产品，共计102项产品。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>环球房地产一周回顾(15/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>两房助美业主降困</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国联邦房屋贷款局推出新措施，减轻面临断供业主的负担及稳定楼市。由12月15日起，透过调低贷款利率、减低本金或者延长还款期，减轻经房利美(Fannie Mae)及房贷美(Freddie Mac)取得房屋贷款的业主的财政负担，目标是把每月还款额占收入比率降至少于38%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">花旗银行亦重组200亿美元按揭贷款，并暂停部分收楼行动，在未来六个月将接触50万名或未能如期缴付按揭贷款的业主，以协助其过度难关。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">房利美第三季净亏损扩大至290亿美元。公司表示，在债务再融资上面对困难，若再有重大亏损，届时或未能发售无抵押债券，财政部或需提供更多援助才可令其免于破产。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>一周市场快讯──全球(15/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>G20拟推新措施 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">二十国集团(G20)领导人本周六(15日)在美国华盛顿举行高峰会议。报道指峰会将公布一系列的行动计划，包括富裕亚洲国家及产油国，向国际货币基金组织(IMF)提供贷款，以向受金融风暴影响的国家提供紧急资金。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">各国将合力刺激全球经济、实施新的国际金融业规管措施、改革管治方式；推出多种措施，包括税务及消费刺激方案、减息及对IMF及及影响国家的开发银行予以支持。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>环球央行或再联手降息</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国联储局主席伯南克在G20会议上表示，全球央行已经准备好采取进一步措施以缓解信贷紧缩，市场解读为全球央行将再次联手减息。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">10月初美、欧等多国央行联手减息，美国基准利率调低至1厘。 《路透社》向13名债商进行调查，五名料美国12月减息0.5厘；五名估减息0.25厘；三名料妢持1厘不变。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">《彭博》进行调查，指金融海啸所引发的美国经济衰退，或是30年来最长。经济师预测当地继第三季经济按年收缩0.3%后，第四季及明年首季再收缩3%及1.5%，为1974年来最长的衰退期。消费开支继第三季减少3.1%后，第四季及明年首季再减少2.9%及1.3%；自第二次大战后当地消费开支从未连降三季。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>世银：求助国家增加</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">世界银行总裁Robert Zoellick表示，发展中国家求助世银个案增加，墨西哥、印尼及哥伦比亚等较成熟的经济体系，亦加入申请紧急贷款行列。 Zoellick料2009年全球贸易活动将呈现真正负增长，为1982年来首次。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">世银已把2009年发展中国家经济增长预测，由6月时的6.4%调降至4.6%；发达国家增长则由2%，变为下跌0.1%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美国运通要政府注资 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">金融海啸引发美国信用卡爆煲危机，美国运通(American Express)成功转型为传统的银行后，本周向美政府寻求35亿美元注资。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">评级机构惠誉预期，在失业率升至14年高位、能源价格波动及再融资渠道减少下，今年美国信用卡坏账坏账率将升到5%至7%，明年创新高。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>GM濒临破产 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国汽车业界要求联邦政府拨出250亿美元紧急贷款，以免行业崩溃。有专家警告，全美最大车厂通用汽车(GM)可能在奥巴马明年1月20日就职前倒闭。 GM因金融危机令生意剧减，至9月底只有现金162亿美元，至年底将少于110亿美元，公司可能因此被迫破产，制造大量失业。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>星巴克少赚97% </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">星巴克(Starbucks)因美国顾客减少，加上重组店铺涉及庞大支出，第四季度盈利急挫97%至540万美元，远少于市场预期。星巴克今夏起已关闭美国及澳洲共661间分店。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">AIG第三季业绩由盈转亏，亏损244.7亿美元；若剔除151亿美元资本损失，季度亏损92.4亿美元，差于预期。另美国财政部扩大AIG拯救计划，斥400亿美元购入AIG优先股；纽约联储银行亦为AIG提供两项贷款额度。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>南韩再推救市措施</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩救市措施陆续有来。该国将向出口商借贷合共160亿美元；金融监督委员会又宣布成立涉资10万亿韩圜的基金，以稳定债券市场。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">至9月底止，南韩18间银行平均资本充足比率由6月底的11.36%降至10.79%，原因是韩圜疲弱，证券价值录得亏损及风险资产增加。监管机构建议银行透过发债及增加内部储备以扩充资产。银行界资本充足比率最低要求为8%，但南韩监管机构建议比率维持在10%以上。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>新兴市场快讯──金砖四国(8/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>IMF降拉美GDP增长</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">因全球经济增长前景继续恶化，拉美经济增长进一步放缓，IMF把2009年拉美经济增长预期下调至2.5%，较一个月前的预测下降0.7个百分点。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">IMF指巴西受国际需求疲软、原材料价格大跌及股市下跌拖累，2009年GDP增长由原先估计的3.5%下降至3%；墨西哥只得0.9%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">IMF指拉美原材料出口的黄金时代已经结束，料明年平均油价为每桶68美元；而国际金融资本市场收缩、新兴市场货币大幅贬值、生产者及消费者信心疲弱，会令流入新兴经济体系的外资减少。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>&nbsp;巴西对冲基金赎回创新高</STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">巴西对冲基金10月录得143亿雷阿尔(约67亿美元)赎回，创纪录新高；今年已流出的资金达489亿雷阿尔，行业萎缩16%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>中国CPI、PPI增幅或放缓</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">《道琼斯》引述消息人士，内地10月份消费者价格指数(CPI)及生产者价格指数(PPI)的按年升幅，将较9月份为低(CPI按年升4.6%，PPI按年升9.1 %)。有关数据会在周一(10日)公布。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">瑞信亚洲区首席经济分析师陶冬预期，第四季内地经济增长减慢至5.8%，明年或步入通缩，通胀预测由原先4%降至0.4%；人民币兑美元会轻微贬值。他估计中央将促进基建投资及推出税务优惠，防止经济下滑，明年息率或下调243点子，贷款金额则升15%至20%。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>商品市场一周回顾(8/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>油价曾失守60美元</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">市场担心全球经济放缓削弱能源需求的忧虑挥之不去，加上美元兑欧元上升，令油价受压。本周纽约期油一度失守每桶60美元水平，为去年3月以来最低；周五(7日)收报61.04美元，一周下跌10%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">国际能源机构(IEA)预测，未来数年油价会重越每桶100美元，原因是油田老化令产量急跌，亦令油公司难以生产足够原油，估计至2030年会升至200美元，较其去年预测的108美元高近一倍。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">不过，瑞信下调2009与2010年伦敦布兰特油价预测两成，分别至每桶58及78美元，主要是参考中国最新经济数据后作出有关修订。该行料明年全球每日原油需求减少30万桶，为1982年以来最大跌幅。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>商品大王：黄金或见600美元 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">因忧虑全球经济衰退，黄金因其避险功能，本周跌势稍为放缓，纽约期金周五每盎斯收报736.65美元，周内微升1.7%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">不过，「商品大王」Jim Rogers认为，世界各国及国际货币基金组织动用庞大资金救市，或要变卖黄金筹钱(国基会5月时曾表示，计划出售403.3公吨黄金降低赤字)。而为对抗通胀，投资者会买入白银，因此相信白银价格表现会跑赢黄金。他预期金价或跌至600美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>欧盟反对BHP、Rio Tinto合并</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">矿业巨擘BHP Billiton表示，已接获欧盟发出的文件，反对其收购Rio Tinto。 BHP表示会与欧盟执委会继续合作，化解分歧。欧盟执委会反对的理由，是担心交易会令铁矿石价格上涨。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>IMF再降环球GDP预测 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">国际货币基金组织(IMF)调低2009年全球经济增长预测至2.2%(比早前预测低0.8个百分点)，原因经济增长前景持续转弱；2008年预测增长则为3.7%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>神原英资：美元或跌至90日圆</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">日本央行行长白川方明表示，全球金融海啸开始对日本实质经济构成影响，料2009年经济表现呆滞。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">但当地内阁府首席经济学家则指，全球信贷危机对日本伤害有限，原因是日本银行间彼此仍有拆存，亦对企业放款。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">有「日圆先生」之称的?原英资估计，若日圆套息交易拆仓潮活动过度，日圆或升至80水平，但日本央行或会在升越90后入市干预。但他认为日圆上升符合国家利益，他相信原材料价格会上升，日圆升值可减轻进口材料成本负担。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>南韩推14万亿韩圜经济方案</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩政府推出14万亿韩圜刺激经济方案，拟透过财政开支及税务优惠防止经济陷入十年以来首次衰退。南韩政府已把2009年经济增长预测由5%调低至约4%；通胀约3%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩第三季经济增长下跌至0.6%，为2004年以来最差，出口则跌至七年低位。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美信用卡亏损恶化 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">花旗公布，第三季信用卡证券化亏损达14亿美元，料有关亏损延续至明年，或创历史纪录。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">信用卡发行商万事达卡则公布，第三季业绩由盈转亏，净亏损为1.94亿美元(去年同期纯利3.14亿美元)。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">富国集资 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">富国银行(Wells Fargo)表示，计划配售至少100亿美元股份，以收购美联银行(Wachovia)。美联银行市值被估为151亿美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>一周市场快讯──全球(8/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>奥巴马拟推新经济方案 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">奥巴马当选美国第44届总统，市场料他明年1月20日就职后才出手挽救经济，但最快会在11月内推出一个1750亿美元的新刺激经济方案，包括向纳税人退税、增加公共计划开支。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美失业率升至6.5% </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国10月份失业率升至6.5%，为1994年以来高位，按月增加0.4个百分点，高于市场预期。一年前美国失业率仅为4.8%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国10月份非制造业指数由9月份50.2跌至44.4，为历年新低，反映金融危机下信贷收缩与消费者紧缩开支；企业活动指数由52.1降至44.2。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>《巴隆氏》：2009年美国经济提速 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">不过，财经杂志《巴隆氏》认为美国可避开严重衰退，因当地最近五次经济衰退仅持续六至八个月，而随能源价格下滑，可望成为消费动力，可能出现的通缩期，则变相提高实质薪金。 《巴隆氏》乐观预期，2009年初经济将重新加速，首季及次季GDP增长分别为1%及2%，下半年增至3%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>英国减息1.5厘</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">英伦银行本周大手减息1.5厘至3厘，为1992年以来最大减幅，并不排除12月再次减息。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">该行指通胀明显下降，货币及信贷环球严重收紧，商品价格剧降，经济活动前景恶化，薪金加幅亦受压，有需要大幅减息以刺激经济。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">英伦银央行前副行长Howard Davies估计，经济衰退将持续12至18个月，未来或需再减息1至2厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>欧元区或再减息</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">欧洲央行亦减息0.5厘至3.25厘，为逾两年低位，也不排除12月再减息的可能。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩则宣布再减息0.25厘，基准利率降至4厘，为10月初以来第三度减息，累减1.25厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">越南央行把基准利率下调1厘至12厘；存款准备金率由11%调低至10%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">瑞士进行一个月内二度减息，本周再减0.5厘至2厘，其目标利率水平为1.5至2厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">丹麦减息0.5厘，指标利率降至5厘，以捍卫丹麦克朗的汇价。捷克亦减息0.75厘至2.75厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">澳洲央行则减息0.75厘至5.25厘，多于市场预期。央行指澳元贬值、财政刺激政策将有助于激励经济增长。</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>新兴市场快讯──金砖四国(1/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>人行再减息0.27厘</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">人民银行宣布由10月30起，下调金融机构人民币存款基准利率，一年期存款基准利率下调0.27厘至3.6厘，一年期贷款基准利率亦减0.27厘至6.66厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">瑞士信贷亚太区首席经济师陶冬认为，人行有再减息需要，以舒缓经济信贷紧张，及刺激消费及投资需求。他估计人行年底前再减息0.27至0.54厘，至2009年底会进一步减0.72厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">存款准备金率方面，陶冬认为很可能会在今年底降低0.5%，在明年底再额外减1%至1.5%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>印度减息0.5厘</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">印度储备银行本周宣布，把基准回购利率调低0.5厘至7.5厘；存款准备金率则由6.5%调低到5.5%。央行指通胀加剧风险下降，经济则有转弱风险。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>俄罗斯外汇储备暴跌</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">俄罗斯外汇储备一周内暴跌310亿美元至4847亿美元，为1月底以来最低水平，跌幅则为历来最大。为稳定卢布汇率及保护金融体系，俄罗斯政府上周抛售150亿美元，并向国有开发银行Vnesheconombank注资50亿美元，令外汇储备由8月迄今下跌19%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">俄罗斯央行已要求商业银行，限制外币资产增长，制止外汇投机活动及资金撤出卢布存款帐户。央行要求商业银行，把2008年剩余数月的外币资产规模维持在8月1日至10月25日期间的平均水平。</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp; </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>环球房地产一周回顾(1/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美、英楼价续跌 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">按标准普尔统计，8月份美国20个大城市二手独立屋价格较按年大跌16.6%，为历年最大跌幅，且连跌20个月；所有地区楼价均下跌。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">随楼价回落，美国9月份新屋销售按年升2.7%至46.4万伙，优于市场预期；新屋价格中位数下跌9.1%至21.84万美元，为2004年9月以来最低。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">另美国政府计划从救市基金中，拨出约500亿美元，为高达5000亿美元的楼宇按揭提供担保，避免更多业主因断供而被收楼。至6月底止，逾400万个美国住宅业主的供款至少拖欠达一年，约50万伙已开始收楼程序。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">英国Halifax楼价指数显示，10月份楼价按年跌14.6%，为历来最大跌幅，与市场预期相近，按月计则跌1.4%；楼价平均为15.89万英镑。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>中金：中国楼价再跌30% </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国国际金融发表报告，指内地楼市将由目前的「滞涨」转入周期性下行阶段，料未来两年全国房价平均下跌10%至30%，至2010年才重新进入上升周期。目前局部地区或出现个人贷款违约率上升的风险；规模小、资本实力不足的房地产商或出现资金链断裂，形成银行信贷风险。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>商品市场一周回顾(1/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>&nbsp;CRB指数10月挫22%</STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">投资者忧虑全球经济衰退，纷纷吸纳美元避险。随美元回升，加上市场担心商品需求，纽约期油在10月急跌33%至每桶67.81美元；伦敦期铜下挫36%至每吨4099美元，皆为历来最大跌幅；现货金则跌17 %至每盎斯724.55美元，为25年来最大单月跌幅。反映商品走势的CRB商品指数在10月下挫22%至268点，为1956年以来最大单月跌幅。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>OPEC或再减产</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">委内瑞拉能源部长拉米雷斯表示，石油输出国组织(OPEC)应在12月下一次会议前，再每日减产100万桶，亦把油价目标设定在70或100美元。 OPEC秘书长巴德里(Abdalla Salem el-Badri)亦指，若油价续跌，OPEC或再减产。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>油公司继续大赚</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">埃克森美孚(ExxonMobil)第三季盈利增长58%至148.3亿美元，刷新美国上市公司经营利润纪录，高于市场预测。原因是油价上扬，及公司出售德国天然气运输资产进账16.2亿美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">荷兰皇家壳牌(Shell)第三季纯利增长22%至84.48亿美元，主要受油价上升，抵销了尼日利亚与墨西哥湾油产量下降的影响。期内实现平均油价升57%至每桶111.18美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">英国石油(BP)第三季盈利按年增82.7%至80.49亿美元，主要受惠于平均油价上扬。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">BG增持澳洲天然气项目 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">随股市下跌，石油巨企把握并购机会。英国第三大石油及天然气生产商BG Group，以52亿澳元增持Queensland Gas余下股权，以争取全面控制澳洲液化天然气的联营项目。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>一周市场快讯──全球(1/11/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美元、日圆回勇 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">投资者忧虑全球经济衰退，吸纳美元避险，带动美元上升，欧元兑美元在10月下挫9.7%，收报1.2725，是1999年欧元面世以来最大单月跌幅。不过，随套息交易平仓，美元兑日圆在10月则跌7.2%，是十年来最大跌幅，收报98.47。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美国减息，第三季经济负增长</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国联储局本周把联邦基金利率下调0.5厘至1厘，贴现率降0.5厘至1.25厘。原因是金融危机导致消费信心受压，经济步伐放慢。联储局指经济有放缓风险，暗示仍有减息空间。在10月8日，欧、美多国央行联手减息，美国当时减息0.5厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国第三季经济负增长0.3%(第二季增长2.8%)，为七年来最大跌幅，原因是占GDP三分之二的消费者开支，受楼市大跌及劳工市场转坏影响，下跌3.1%。市场预期，今季经济将继续收缩，符合连续两季收缩即衰退的定义。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">另当地10月份消费者信心指数由9月份修正后的61.4，大跌至38，为纪录以来低位。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>日本七年半来首度降息</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">日本随美国减息，为2001年3月以来首次，央行把隔夜拆放利率下调0.2厘至0.3厘，但少于市场预期下调0.25厘。日央行指经济活动持续放缓，料出口呆滞，估计至明年3月底全年度经济增长为0.1%，明显低于7月份估计增长1.2%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">另日政府再推提振经济方案，涉资50000亿日圆，并承诺透过削减入息税等刺激经济。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>挪威、台湾、中东减息</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">挪威央行本周1减息0.5厘至4.75厘；台湾亦把贴现率下调0.25厘至3厘，均为月内第二度减息。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中东最大经济体沙地阿拉伯，以及科威特及巴林，本周随美国各减息1、1.25及0.5厘，至4、3.5及4.25厘。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>冰岛加息6厘</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">多国央行减息，但冰岛本周却重手加息6厘，把基准利率提高至18厘，以支持货币克朗的汇价。陷入「破产」边缘的冰岛，已向国际货币基金组织(IMF)申请贷款，并打算向美、日、俄等国再集资40亿美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>南韩千亿美元救市</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩国会通过1000亿美元的本地银行外币债务担保计划；当地央行又与联储局订立外汇掉期协议，以舒缓金融市场资金压力。另外，南韩9月份工业生产经季节调整后，按月跌0.6%(8月跌2.2%)，为连续第三个月下跌，弱于市场预期增长0.2%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美或爆信用卡危机</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">《纽约时报》报道，美国愈来愈多持卡人无力清还卡数，当地上半年银行信用卡呆坏账撇账已达210亿美元，当中不少为次按借款人。有分析指若失业情况恶化，呆坏账款额将升至历史高位。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国运通已向部分持卡人调高借贷利率2至3厘到18厘水平。发卡公司Capital One则取消了大批闲置户口，并调低最高信用额。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>IMF组新基金救新兴市场</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">《华盛顿邮报》报道，IMF将向美、欧、日、中等央行筹集资金，成立一个规模达10000亿美元的救市基金，为面临金融危机的国家提供短期资金援助，金额可达相关国家向IMF缴纳会员国供款的五倍，但IMF未有透露基金的规模。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">IMF本周表示，将向匈牙利提供251亿美元经济援助，以助其应付金融危机的破坏。另巴基斯坦已与IMF接近达成纾困方案协议，料贷款金额高达150亿美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">国际大炒家索罗斯指，美国7000亿美元救市方案，会令资金撤出如巴西等新兴市场，又指若各方不能保护新兴市场经济，将令环球经济出现更大危机，令美国经济及美元下挫，并可能引发一个全球新系统，届时美国将会失去现有的影响力。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"></P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>新兴市场快讯──金砖四国(25/10/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>中国经济增长五年最弱</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国受环球不景气影响，今年首三季度国内生产总值(GDP)同比增长放缓至9.9%，按年回落2.3个百分点；其中第三季经济增长减慢至9%，为2003年6月沙士以来最低的季度增长。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">首三季度居民消费物价水平(CPI)按年上涨7%，按年高2.9个百分点，但比上半年回落0.9个百分点。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">国家统计局指环球经济增速明显放缓，不确定、不稳定因素增加，且出口增长放缓，政府已把施政焦点由调控经济过热及防止结构性通胀，转至保持增长及控制通胀。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>俄减息0.5厘</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">俄罗斯央行调高主要储蓄利率0.5厘至4.75厘，一星期存款利率上调至5.25厘，以阻止资本外流。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>标普降俄罗斯评级 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">评级机构标准普尔把俄罗斯评级展望，由「稳定」调低至「负面」，但重申长期外汇评级为「BBB+」，短期本币评级为「A-」。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">标普指俄罗斯拯救国内银行的成本巨大，或导致赤字增加；又指若其拯救行动扩大，不排除再调低其评级。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>印度减息0.25厘 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">因金融危机令经济下行风险增加，印度央行把隔夜回购息率大减1厘至8厘，为2004年来首度减息；又宣布调低当地截至明年3月底止全年经济增长预测，由7月预期增长8%，降至介乎7.5%至8%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>巴西500亿美元托汇价 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">巴西政府以外汇掉期形式变相向货币期货市场注入约500亿美元，冀为远期外汇市场提供美元流动性；同时取消外资投资税，以阻截外汇流出的速度。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>环球房地产一周回顾(25/10/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>美或拨400亿美元救财困业主</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">《华尔街日报》引述知情人士透露，美国政府拟再拨400亿美元，以拯救财困业主，甚至可能与银行分担违约损失，鼓励银行为财困业主重组债务，舒缓断供问题。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国9月份房屋动工，以年率计减少6.3%至81.7万间，为17年最低，反映建造业表现疲弱；动工许可证则减少8.3%至78.6万间，则是27年以来最低，两个数字均远差于市场预期。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>英国楼价一年跌4.9%</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">英国房地产资讯网站Rightmove表示，至10月底止一年，当地楼价跌4.9%，为2002年以来最大跌幅。英国银行公会指9月份房屋抵押贷款批准宗数按年大跌57%至23400宗，反映楼市持续疲弱。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>中国政府出招支持楼市</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">财政部及中国人民银行宣布支持楼市措施如下： </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">11月起对个人首次购买90平方米及以下普通住房，契税税率统一降至1%； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">个人销售或购买住房暂免征收印花税、土地增值税； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">10月27日起把商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍；最低首付款比例降至20%； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">下调个人住房公积金贷款利率，各档次利率分别下调0.27厘； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">加快廉租住房建设，加强实物配租，扩大廉租住房租赁补贴范围，推进危旧房改造； </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">短期内发布城市低收入家庭资格认定办法，以规范廉租住房和经济适应住房保障。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"></P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>商品市场一周回顾(25/10/2008) </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>油组减产油价续泻</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">石油输出国组织(OPEC)本周五(24日)召开紧急会议，决定由11月起把每日产量由2880万桶减少150万桶，以抵消需求下跌对油价造成的打击。卡塔尔石油官员表示，会视乎油价走势，OPEC或在12月再度减产。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">不过，OPEC宣布减产后，纽约期油续跌逾5%，周五收市报每桶64.15美元，一周跌幅达10.7%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">对于OPEC减产，国际能源署认为帮助不大。但有市场人士认为，OPEC应每日减产250万桶，才能舒缓市场供过于求的压力。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美林指全球经济衰退，新兴市场需求更现下滑迹象，把第四季油价预期由每桶107美元下调至78美元。德银则估计，明年纽约期油将见50美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>金价一周挫6%</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">金市方面，受避险及回补空仓等因素影响，本周跌幅较少，一周下跌6.2%至每盎斯734.75美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">目前市场气氛疲弱，投资主题以现金至上；另一直是金饰爱戴者的印度，料因经济及股市疲弱，再加上货币贬值，对金饰的需求将会转弱。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">其他商品亦受压，伦敦金属交易所(LME)三个月期铜全周挫21.6%，为1986年来最大单周跌幅；期铅连跌四周，本周挫11.7%。 CRB商品指数一周则跌9.3%至256点。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"></P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">美国再有银行倒闭 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">美国乔治亚州Alpha Bank &amp; Trust，因不能维持法例最低要求保障客户利益，被联邦存款保险公司(FDIC)勒令停业，为今年当地第16家结业银行。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">失业人数暴升 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">联合国国际劳工组织估计，金融海啸将导致全球失业人数增加至少2000万人至逾2亿人，明年更达2.1亿人。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"></P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>阿根廷债务危机升级 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">阿根廷政府计划把总值300亿美元的私营退休金AFJP国有化。总统费尔南德斯指，国有化计划是保障投资者及退休人士免受环球金融风暴打击。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">不过，当地反对党直斥政府侵吞民众私人财产，也为了应付明年到期的大量债务。市场估计，阿根廷在2009年需要偿还的外债及其他支出达224亿美元。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">消息加剧市场对该国可能十年内第二度违约偿还外债的忧虑，本周阿根廷Merval指数急挫24.6%至890点。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>IMF救新兴市场</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">面对愈来愈多新兴市场经济陷入困境，国际货币基金组织(IMF)赶在11月初通过成立新基金，协助部分新兴市场以本地货币换取美元，舒缓短期信贷紧张，以填补这些国家因传统对外资金来源出现去杠杆化(Deleverage)，而融资无路的情况。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">IMF正商讨对成员国提供所谓的硬通货贷款(Hard currency loans)，为期三至六个月；贷款不附带条件，最高金额为借款成员国限额(即每年向IMF支付金额)的五倍。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">本周冰岛已获IMF共21亿美元紧急贷款。匈牙利、白俄罗斯、乌克兰、塞尔维亚及巴基斯坦亦已向IMF求助。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>亚洲成立外汇储备基金 </STRONG></P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">亚欧峰会本周在北京举行，亚洲各国首脑同意成立800亿美元的亚洲外汇储备基金，以维持亚洲金融稳定。布报道指中、日、韩三国同意提供80%所需资金；东盟占20%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">基金会以货币掉期方式，互相持有对方的货币作为外汇储备，确保金融市场稳定。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"><STRONG>丹麦、匈牙利加息</STRONG> </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">丹麦央行加息0.5厘至5.5厘，以捍卫货币克朗汇价，目的是维持克朗兑欧元汇价上下波动在2.25%之内。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">匈牙利央行加息3厘，两周存款利率升至11.5厘，为五年来最大加幅，以捍御当地货币。该国货币汇价自10月以来已跌14%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">新西兰央行减息1厘至6.5厘，创历来最大减幅，目的是提振经济。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">越南央行下调指标利率1厘至13厘，以刺激经济。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">瑞典央行减息0.5厘，以刺激经济。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em"></P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">日圆套息交易拆仓 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">环球股市恐慌，助长日圆套息交易(Carry Trade)拆仓，日圆兑美元升创13年新高，1美元曾兑90.9日圆。以一周计，日圆兑美元升8.9%，为1998年10月以来最大单周升幅。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">本周五(24日)亚、欧股市大泻，道指期指于场外交易时段因跌逾5%而停板(停板跌幅限制为开市时段跌10%、场外时段跌5%)；芝加哥期货VIX波动指数(俗称恐慌指数)再创新高至87.3点。道指本周下跌5.4%至8378点。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩股、汇暴挫 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">南韩因出口偏弱，第三季经济按年增长3.9%，为2005年次季以来最小升幅，令市场担心当地经济陷入衰退。南韩央行行长李成太预期，今年经济增长为4.6%，明年放缓至约3%。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">随人心虚怯，南韩股市与韩圜继续受压，周五首尔综合指数急泻10.6%至938点，创2005年5月以来最低位，全周跌逾20%；南韩圜汇价亦以1998年6月以来最低位收市，报1424兑1美元。 </P><P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">欧美股市周五续挫，近日市场跌势之急，主要由市场的恐慌情绪带动，港股重返2004年时的水平，技术上恒指距离10天线颇远，若市场未有更多利淡消息出现，短线可望出现反弹，向下支持为13800点水平。 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中移动早前饱受不利消息影响，股价表现跑输大市，直至近月，市场焦点渐转到可能受信贷危机影响的股份身上，中移股价才靠稳，暂时于65元水平现支持，周五表现优于大市。近期中央持续其电讯业的「不对称」政策，指示各电讯商应共用电讯设备，令中移动股价一度受压，然而有证券行指出，有关措施反而对中移动有利，认为中移动可以出租型式，将其无线通讯设备租给其他电讯商，因此看好其前景。技术上，中移暂见支持于65元，反弹阻力为76元。</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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<div><P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">「金砖四国」股市本周走势指数周五收市(点)一周跌幅(%) </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">巴西BOVESPA35,609-20.0 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">俄罗斯RTS844-21.1 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">印度SENSEX10,527-16.0 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">中国上证综指2,005-12.8 </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;&nbsp; </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">有「新兴市场之父」之称的Mark Mobius表示，金融危机不会持久，经一轮急挫后，新兴市场股票为投资者提供极佳机会；但因选择太多，他会选择跌得最多者。他正留意俄罗斯、中国、巴西、土耳其、南非及印度市场。</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">www.ask.abnamro.com </P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">&nbsp;</P> <P style="TEXT-INDENT: 2em">(投资产品价格可升可跌,投资者有机会损失全部投资。投资者应评估产品风险,并咨询专业顾问,以确保投资决定适合个人财务状况。)</P></div>
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